본 게시글은 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.
■ 요약 : 자본, 주식 구조 깔끔한 제네릭 회사 + PER PBR S-RIM 기준으로는 상대적으로 고평가 + 따라서 외인/기관 매수 없음 + 제넨셀의 코로나치료제로 제2의 신풍제약으로 이슈 경험
▷시가총액: 6,800억원(62,700원) ~ PER 194, PBR 14.7 / 참조. 환인제약 PER 15.67 PBR 1.2
▷차트 및 수급: 공모가 9천원에서 시작 + 제넨셀 임상2,3상 진행으로 94,800원까지 상승 경험 / 투신 단타 말고는 기관 수급 없음(상대적으로 고평가로 판단하는 듯?)
▷주주 및 자본금: 창업주 등 지배주주 66% + 전환사채 없음
▷재무추이: 부채율 75% + 유보율 753% 등 안정적인 재무구조 + ROE 8%(예상 10%)
▷업종: ETC(전문의약품) 제네릭 75% ; 조현병, 우울증 및 알츠하이머 등 신경정신계와 장세척 등 소화기 + 알츠하이머 CMO 20% ~ 주력 제품의 신경정신계의 시장규모 5천억원 수준으로 크지 않음(2017년기준)
▷관련 재료: 제넨셀 코로나19 치료제 후보 APRG64 투자 및 생산 / 코로나19 억제물질 페노피브레이트 / 알츠하이머(치매) 후보 물질 오스모틴 기술이전 / 제넨셀 상장 / 덱사메타손
■ 차트 : 최근 저항 7만원대 터치 / 코로나19 치료제 등 강한 재료가 붙어야 더 갈 수 있을듯
■ 재무추이
(장점) 부채율 75% + 유보율 753%
■ 수급 : 외인 매매는 대부분 프로그램매매
▶거래원 : 키움(개미)
▶공매도(가능) ; 누적 86억원
■ 주주 및 자본금
(장점) 창업주 등 지배주주 66%
■ 임원진현황 : 박재돈 회장님이 46년간 키어온 회사
■ 사업내용
▶ 오늘은 우선 매출 비중부터 보자.
- ETC(전문의약품; 의사 처방이 필요한 의약품) 79%와 CMO(약품 생산 대행, 계약생산)이 20%이다.
▶ 그럼 첫번째 ETC부터 살펴보자.
- 정신신경계 / 소화기계 / 순환기계 / 항생항균제 / 기타 등 크게 4개 제품군으로 나뉜다.
의미있는 시장 순위 제품으로는 대장검사 장세척 제품과 우울증 치료제이고, 해당 제품의 2019년 기준 매출 비중은 4% 미만임. 따라서 다양한 제품 포트폴리오를 가진 것으로 추정됨
이제 아래 내용은 반기보고서, 투자설명서, IR 자료에 나와 있는 상세 내용이다. 위에서 개괄 및 그림을 보면서 천천히 다시 보면 이해하는데 도움이 된다.
주력제품인 정신신경계용제의 경우, 연구개발의 성과로 정신신경계용제(조현병치료제, 항우울제, 항불안제, 치매치료제, ADHD치료제 등)를 생산/판매하게 되었고 현재 회사의 매출 1위인 제품군이 되었습니다
한번 복용을 시작하면 장기간 복용하는 경우가 많고, 치매 치료제의 경우에는 퇴행성 질환이기에 계절적 요인이나 경기 변동에 의해서 영향을 크게 받지는 않는 치료제군으로 안정적인 매출성장이 기대되는 제품군입니다.
두번째로 주력하고 있는 제품인 소화기계 제품군 내에서는 당사는 특히 하부소화기 제품에 강점을 갖고 있으며, 하부소화기 제품의 경우 당사가 판매하는 제품이 주로 장세정제로
2018년 12월에 세계적인 PEG 성분의 장세정제 전문 개발사인 네덜란드의 노르진社로부터 세계최초 1L 장세정제인 PLENVU(플렌뷰산) 도입하여 2019년 11월부터 판매하기 시작하였습니다.
기존의 장세정제 대비 감소된 용량, 우수한 맛, 우수한 효능으로 인해 국내 장세정제 시장에서 경쟁력을 갖출 수 있을 것으로 예상됩니다.
더불어, 복지부는 2020년 12월까지 대장내시경검사 시범사업을 추진 중에 있습니다. 이에 따라 당사의 'PLENVU(플렌뷰산)'의 매출 또한 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
순환기계용제(혈액을 순환시켜 영양을 공급하면서 노폐물을 배출하는 약물)에서는
신제품(고혈압치료제, 고지혈증 치료제, 혈액순환제 등)을 출시함으로써 매출을 꾸준히 늘려 나가고 있습니다
항생항균 제품군의 경우 일부 경구제 등을 제외하면 대부분이 주사제를 취급하고 있음
항진균제로 가장 많이 사용되고 있는 이트라코나졸, 플루코나졸 성분의 경구제를 보유하고 있으며
최근에 가장 많이 사용되는 quinolone 계통 항생제 성분인 levofloxacin, ciprofloxacin의 경구제, 주사제 라인업을 모두 갖추고 있어 꾸준한 매출성장을 이끌고 있습니다
정신신경계용제의 시장 규모이다.
국내 정신과 약품 시장의 경우 약 5000억원 수준에 불과해 전체 제약시장 규모에 비해 작은 비중을 차지하고 있으며 미국과 유럽을 포함한 선진국에 비해서도 아주 미미한 수준을 나타내고 있습니다.
그러나 진입장벽이 높고 관련 시장이 꾸준한 성장을 보이고 있는 만큼 잠재가치가 높은 시장으로 전망되고 있습니다
그리고 다른 특징으로는 제네릭(복제약) 제조회사이다.
동사는 ETC를 중심으로 완제의약품을 생산하는 제약회사로서 주요 제품에 정신신경계용제와 장세정제(소화기계) 제품에서 강점을 갖고 있습니다.
정신신경 계통 및 우울증 치료제 분야에서 높은 매출 비중을 나타내고 있는 환인제약을 경쟁사로 들 수 있으며,
장세정제 분야의 경우 타 제품에 비해 경쟁이 덜한 편이나, 주요 경쟁업체로는T사, P사가 있습니다.
동사에서 제조하고 있는 의약품의 경우 같은 성분의 제네릭 제품을 생산하고 있는 제약사의 수가 무수히 많고 경쟁이 치열한 시장으로, 시장 점유율 산출이 어려운 상황입니다.
2012년 시행된 일괄약가인하는 단순 제네릭의 가격 경쟁력을 약화시켰고, 중소형 제약사들은 시장규모가 작지만 수요가 꾸준한 틈새시장을 겨냥하거나,
복용편의성을 높인 개량신약, 특허도전을 통한 퍼스트제네릭 제품 개발에 더욱 박차를 가하게 되었습니다.
국내 제약사들의 성장전략과 정부의 제네릭 의약품 관련 규제 완화가 맞물리면서 제네릭 중심의 완제의약품 생산업체수가 지속 증가하였으며,
그 결과 1개의 성분에 대해 다수의 제네릭이 존재하는 과당경쟁 상황이 발생하게 되었습니다
그리고 마지막으로 판매중인 상품군이다.
▶ 두번째, CMO를 알아보자.
위탁생산(CMO) 매출의 경우 동사가 연구개발한 완제 의약품 제제 기술 및 생산력을 토대로 국내 타제약사에서 생산, 공급함에 있어서 발생하는 매출입니다.
주력 분야인 CNS(신경정신계)약물을 주로 취급하고 있으며, 동사가 개발한 제제기술을 바탕으로 다양한 제품을 공급하려 노력하고 있습니다.
또한 내형고형제 이외에도 내용액제 및 일반의약품 (OTC) 사업영역 확대를 위하여 다각도로 검토하고 있으며, 이에 따라 해당 제품군의 매출 성장을 기대해볼 수 있습니다.
2008년 10월 향남공장을 EU-GMP / cGMP 수준으로 탈바꿈시켰으며,
이후 다양한 제형(내용고형제, 내용액제, 외용액제, 연고제 등)을 생산할 수 있도록 생산설비를 증설하였고
2016년 8월 최신식 자동화 창고시설을 증축 완료하였습니다.
▶ ETC 제네릭과 CMO가 주사업이라는걸 이해하고, 최근 미래에셋 리포트를 읽어보면서 사업내용은 마무리한다.
정신신경계 및 소화기계 품목 중심의 ETC 제약사
경쟁력 있는 오리지널 신약 및 개량신약 도입, CMO 사업 확장 통한 매출 성장
올해 3가지 주요 품목(조현병 치료제 산도즈올린자핀정, 장세정제 플렌뷰산, 천식치료제 플루티폼 흡입제)의 본격적인 매출 성장 예상
작년 12월 산도스의 항우울제 미르탁스정, 미르탁스ODT 국내 독점 도입
최근 4개년 총 40개 제네릭 신제품 꾸준히 발매하며 매년 신제품 매출 증가
First Generic 전략으로 시장 경쟁력 확보 및 CMO 사업 확대
1) KP183(우울증), KP201(위궤양) 개량신약 후보물질 및 신약 파이프라인 확대
2) 정신신경계 성분 위주 제품군 확대로 CMO 매출 지속 성장
3) 경쟁력 있는 오리지널 의약품 도입과 영업력으로 안정적인 ETC 매출 증가
하반기 R&D 모멘텀보다는 신제품 기반 매출 성장에 기대
올해 총 3개의 개량신약 및 신규 제네릭 허가 및 발매 예정
우울증 치료제 M/S 1위(23.6%)인 미르탁스정, 미르탁스ODT의 고성장 지속 가능
21년 매출액 783억원(+9.5%), 영업이익률은 작년 6.4%보다 개선된 8.2% 예상
신제품 임상시험 및 생물학적 동등성 시험 비용은 작년 수준으로 발생할 전망
■ 뉴스
2021/08/24 11:09 한국파마, 경구용 빈혈치료제 '아크루퍼' 국내 독점계약 체결 한국파마 뉴스핌
2021/08/18 11:55 [0818오전특징] 한국파마 코로나 억제 약물에 급등 외 눈에 띄는 종목들 한국파마 인포스탁
연구팀이 미국 FDA 승인 약물 중 코로나19 바이러스 감염 억제 효과가 있는 약물을 선별했고 그 결과 페노피브레이트의 뛰어난 효과를 발견했다고 밝혔다.
이 같은 소식에 한국파마가 페노피브레이트에 콜린염을 추가한 페노코린캡슐(페노피브레이트콜린)을 개발해 판매하고 있는 점이 시장에서 부각되고 있다.
아울러 코로나19 치료제 APRG64(동사와 제넨셀 공동개발) 개발에 참여하고 있는 에이피알지의 지분을 보유하고 있는 골드퍼시픽도 시장에서 부각되고 있으며,
현재 페노피브레이트 계열 처방 순위 2위, 처방규모는 100억원 정도로 집계되고 있는 '티지페논'을 개발하고 판매하고 있는 대원제약과
페노피브레이트을 성분으로 한 페노피딜캡슐을 제조 및 유통하고 있는 영진약품도 시장에서 부각되고 있다.
2021/07/30 15:07 8월 중 2.4억주 의무보유 해제된다 한국파마 조선비즈
한국파마(032300)의 경우 전체 발행 주식 수의 62.71%에 해당하는 684만주의 의무보유가 해제된다.
2021/07/29 15:17 [특징주] 한국파마, 질병청 개발 단계 경구용 치료제 예산 포함 소식에 상승세 한국파마 이투데이
한국파마는 제넨셀, 골드퍼시픽 자회사 에이피알지와 램데시비르 50배 이상의 효능이 있는 것으로 알려진 ‘APRG64’ 경구용 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 치료제 개발에 나서고 있다.
2021/04/21 09:34 [특징주] 한국파마, 세계 최초 치매 치료 신물질 개발… 12%↑ 한국파마 인포스탁
한국파마가 세계 최초로 치매(알츠하이머) 치료 신물질을 개발했다는 소식에 강세다.
전날 과학기술정보통신부는 김명옥 경상국립대 교수 연구팀이 알츠하이머병 치료제로 쓰일 수 있는 천연단백물질 유래의 9개 펩타이드 신물질을 개발했다고 밝혔다.
이 신물질은 뇌조직에서 에너지 대사를 촉진하는 아디포넥틴과 관련됐다.
2021/04/20 16:51 [특징주]한국파마, 국내 연구팀 치매 후보 물질 개발 성공 소식에 강세 한국파마 파이낸셜
경상국립대 연구팀, 치매 치료제 신물질 개발 소식 속 기술이전 계약 체결사실 부각에 상한가
▷과학기술정보통신부는 금일 언론을 통해 김명옥 경상국립대 교수 연구팀이 알츠하이머병(치매) 치료제로 쓸 수 있는 펩타이드 신물질 9개를 개발했다고 밝힘.
▷연구팀은 알츠하이머병을 뇌의 에너지 대사 저하 관점으로 접근해 알츠하이머병을 치료할 수 있는 기전을 규명하는 등 새로운 패러다임을 제시한 연구결과를 인정받고, 세계적인 학술지 '분자 신경퇴화(Molecular Neurodegeneration)'에 19일 온라인을 통해 연구 결과를 발표한 것으로 전해졌음.
▷이에 김명옥 경상대 교수로부터 세계최초 천연닥밸질 치매 치료제 신약후보물질 '오스모틴(Osmotin)'을 기술이전 받은 바 있는 동사가 금일 시장에서 부각.
2021/04/13 14:31 [특징주] 골드퍼시픽, 제넨셀 '대상포진 치료제' 임상시험약 지원 소식에 ↑ 한국파마 파이낸셜
골드퍼시픽은 자회사인 에이피알지가 코로나19 치료제 개발을 목표로 한국파마와 제넨셀, 한국의약연구소, 경희대학교 산학협력단과 컨소시엄 협약식을 맺고 공동 개발에 나선 점이 부각되고 있는 것으로 보인다.
실제 에이피알지는 한국파마로부터 인도 임상1상에 쓰일 완제의약품을 제공 받는 것으로 알려졌다.
앞서 한국파마는 지난해 제넨셀과 담팔수 원료를 활용한 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)과 대상포진 치료제를 개발·생산하는 업무협약(MOU)을 체결했으며, 올해 초 전략적 투자를 진행했다.
2021/03/18 10:42 [특징주] 한국파마, '코로나 치료제' 제넨셀 주관사 선정 부각 한국파마 인포스탁
한국파마는 지난달 제넨셀에 약 30억원의 지분 투자를 결정했으며 담팔수 원료를 활용한 코로나19 및 대상포진 치료제 개발·생산에 대한 업무협약(MOU)을 체결한 바 있다.
제넨셀은 최근 제주 담팔수에서 추출한 물질을 활용해 인도에서 코로나 치료제 임상2상을 완료하고 인도에서 코로나 치료제 의약품 판매를 위한 품목허가를 준비 중이다.
최근 IPO(기업공개)를 선언 후 하나금융투자와 유진투자증권을 상장주관사로 선정했다. 올해 말 또는 내년 초 코스닥 상장 입성을 목표로 하고 있다.
2021/01/28 09:37 [특징주]한국파마, '95% 회복률' 코로나 치료제 기대에 나흘 만에 강세 한국파마 이데일리
“지난해 10월 28일 제넨셀과 한국파마는 신크롭 헬스(인도현지 CRO 업체)와 코로나19 치료제 및 대상포진 치료제 관련 업무협약 양해각서를 체결했다”고 덧붙였다.
2021.01.19
해명 공시에도 ...한국파마, 5일째 상한가
https://www.sedaily.com/NewsView/22HBG5PNR0/GA05
"자체 개발 아니다" 해명했지만 상한가
“지난해 10월 제넨셀과 담팔수 원료를 활용한 코로나19 및 대상포진 치료제 개발·생산에 대한 업무협약(MOU)을 체결했다”며 “한국파마는 최종 단계인 임상약 위탁 생산만 담당하고 있다”고 밝혔다.
2021.01.15
[특징주] '코로나 치료제' 한국파마, 3거래일 연속 상한가
https://moneys.mt.co.kr/news/mwView.php?no=2021011514338011732&type=4&code=w1501&code2=w0100
한국파마는 지난해 말 경희대와 벤처 제약사 제넨셀이 인도에서 진행했던 코로나19 신약 체료제 개발을 위한 임상2상이 완료됐다고 지난 12일 밝혔다. 이는 한국파마가 생산한 코로나19 치료제다.
2020/12/15 10:54 [리포트 브리핑]한국파마, '내년 두 자릿수 매출액증가율과 수익성 정상화 기대' Not 한국파마 뉴스핌
미래에셋대우에서 한국파마(032300)에 대해 '46년 전통의 ETC 전문 제약사. 특히 정신신경계 품목에 강점.
1) 조현병 치료제 산도즈올린자핀정: 19년 3월 출시했으며 자이프렉사의 제네릭 제품.
2) 장세정제 플렌뷰산: 노르진社의 세계 최초 1리터 장세정제를 국내 독점 도입.
3) 천식 치료제 플루티폼 흡입제: 기관지에 직접 뿌리는 정량식 분무 흡입제형으로. 20년 1월 먼디파마와 공동판매 계약 체결.
①꾸준한 오리지널 품목 도입과
②수익성 높은 CMO 부분의 성장성에 주목할 필요.'라고 분석했다.
또한 미래에셋대우에서 '올해 매출액은 전년 대비 약 8% 증가한 714억원으로 예상. 영업이익률은 평년 대비 다소 하락한 8.5%로 추정하는데 이는 임상시험과 생동시험 등 연구개발비 증가 때문.
21년 매출액과 영업이익은 각각 800억원(+12.7% YoY), 80억원(+33.3% YoY)로 추정.'라고 밝혔다.
2020/11/19 15:02 제넨셀, 인도 기업과 코로나19 치료제 현지 유통 MOU 체결 한국파마 한국경제
제넨셀은 인도 임상시험수탁기관(CRO)이자 의약품 유통 전문회사 신크롭 헬스와 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 및 대상포진 치료제와 관련한 업무협약 양해각서(MOU)를 체결했다고 19일 밝혔다.
신크롭은 제넨셀 코로나19 치료제의 임상시험을 수행 중이다. 제넨셀은 지난 9월 담팔수에서 추출한 물질로 인도 정부로부터 코로나19 치료제 임상 2상과 3상을 동시에 승인받았다. 임상 2상 결과가 우수하게 나올 경우 3상을 거치지 않고 치료제를 생산할 수 있는 패스트 트랙으로 진행되고 있다. 임상 2상 결과는 이달 말에서 내달 초 발표될 예정이라고 회사 측은 전했다.
2020/10/15 17:04 증시요약(6) - 특징 상한가 및 급등종목 한국파마 인포스탁
코로나19 치료제 'APRG64' 인도 임상1상 승인 모멘텀 지속에 급등
2020/10/08 17:05 증시요약(5) - 특징 종목(코스닥) 한국파마 인포스탁
국제백신연구소(IVI)와 코로나19 백신 공동개발 MOU 체결 소식에 상한가
▷동사는 전일 장 마감 후 국제백신연구소(IVI)와 코로나19 재조합 서브유닛 백신 개발을 위한 공동 연구개발 양해각서를 체결했다고 밝힘. 이번 양해각서 체결을 통해 동사와 국제백신연구소는 코로나19 백신 개발에 필요한 정보 및 기술을 공유하고 상호간에 필요한 연구 재료 등의 제공을 협력하기로 한 것으로 알려짐.
▷한편, 동사는 지난 9월 차백신연구소와 공동으로 백신항원 대량생산이 가능한 PanGen CHO-TECH 기반기술을 이용해 안전성이 높은 서브유닛 코로나19 백신 개발 협약을 체결한 바 있음.
2020/09/09 17:13 증시요약(5) - 특징 종목(코스닥) 한국파마 인포스탁
제넨셀, 인도서 코로나19 치료제 임상 2, 3상 승인 소식 속 임상약 위탁생산 부각에 상한가
▷벤처 제약사 제넨셀은 언론을 통해 지난 5일 코로나19 치료제 개발을 위해 인도 중앙의약품표준관리국(CDSCO)으로부터 임상 2상, 3상 승인을 받았다고 밝힘. 이는 코로나19 확진자가 급증하는 인도에서 긴급으로 이뤄지는 것으로, 임상2상 결과가 우수하고 확실한 데이터가 나오면 임상3상을 면제받아 제품 출시로 이어지는 패스트 트랙 방식으로 진행될 예정임.
▷제넨셀은 인도에서 코로나19 환자에 사용될 임상약을 동사에 위탁생산해 인도 현지에 소재한 스파르쉬 병원에 생명윤리위원회(IRB) 승인은 물론 임상약 공급까지 이미 마친 상태라고 밝힘.
2020/09/02 17:09 증시요약(5) - 특징 종목(코스닥) 한국파마 인포스탁
덱사메타손 성분 파마덱사메타손주(수출용) 식약처, 전문의약의약품 허가 사실 부각 등에 상한가
▷지난 25일 중앙임상위원회는 코로나19 진료 권고안을 공개한 가운데, 렘데시비르의 조기 증상 호전 효과와 덱사메타손의 사망률 감소 효과 이외에 효과를 인정할 만한 치료 방법이 없다고 밝힘. 이러한 소식 속 코로나19 치료제로 덱사메타손이 부각되고 있는 가운데, 지난 2014년 동사가 식약처로부터 파마덱사메타손주(덱사메타손포스페이트이나트륨)(수출용)에 대해 전문의약품 허가를 받은 사실이 부각되는 모습.
▷일부 언론에 따르면 동사는 최근 바이오 신약개발기업인 에빅스젠에서 개발중인 아토피피부염 치료제(AVI-3307)의 공동개발 및 사업화 계약을 체결한 것으로 알려짐.
2020/08/10 11:15 오전장 특징주★(코스닥) 한국파마 인포스탁
신규 상장 첫날 급등
▷금일 코스닥시장에 신규 상장한 동사의 주가는 공모가 9,000원을 상회한 18,000원에서 시초가를 형성한 뒤 급등세를 기록중임. 한편, 동사는 의약품 제조 업체로 자체 R&D 개발을 통해 정신신경계, 순환기계, 소화기계, 항생항균 등 제조에 강점이 있으며 내분비, 호흡기, 소염제, 당뇨병 등 다양한 질환군의 기타 처방 의약품을 제조 및 판매 중임.
■ 기타정보
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